總結

供應方面，本周五大鋼材品種供應819.21萬噸，周環比增0.62萬噸，產量增長主要在于開年以來鐵水回升所推動，但由于北方部分地區環保影響，產量上升空間暫時有限；而五大品種總庫存由增轉降，累庫持續性并不強。從庫存結構來看，降幅主要由廠庫貢獻，而社庫依舊呈現累庫；消費方面，本周五大鋼材品種周度表觀消費量為826.12萬噸，環比增3.7%，由于本周鋼材價格震蕩上行，市場情緒偏樂觀，疊加1月份新增專項債發行進度領先去年同期，體現政策靠前發力的取向，進而驅動鋼材需求階段性回升。總體來看，本周五大鋼材品種供應增幅不及需求，總庫存降庫，基本面中性偏強。

考慮到當前鋼廠庫存壓力不顯著，疊加盈利水平尚可，故短期內鐵水仍有一定上升空間，供給邊際回升壓力尚存；需求方面，隨著春節臨近，鋼材需求下降預期不改，但今年春節時間較晚，加之1月份新增專項債資金發行力度尚可，短期內鋼材需求下降壓力較為有限；庫存方面，在供增需降的背景下，總庫存繼續累庫，但短期庫存累積壓力有限。整體來看，隨著淡季進一步深入，鋼材基本面走弱預期尚存；不過在鋼廠增產及春節前對原料補庫所帶來的成本支撐下，鋼價或呈現震蕩略向上的結構。

 

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