近日全國建材成交量有一定下滑至14萬噸，雖然近兩日期貨螺紋熱卷均有接近100點的調整幅度，但現貨跌幅不大，建材類多數下跌10-20，熱卷和板材類價格多數持穩，少數城市跌幅在10元。現貨表現較為抗跌，且上周一至今全國建材日成交量保持在14萬噸以上，說明現貨需求依舊韌性較強。

       經調整后，整體黑色板塊較為強勢，主要原因是2月份官方制造業PMI值為52.6遠超預期50.6，2月份官方綜合PMI56.4遠超預期52.9，據國家統計局，隨著春節假日因素和疫情影響消退，制造業企業生產恢復加快，市場需求繼續改善。從行業情況看，木材加工及家具制造、金屬制品、電氣機械器材等行業兩個指數均升至60.0%以上高位景氣區間，行業產需活躍度回升。節后各行業開工率大幅回升，共同推動2月制造業和非制造業PMI指數在擴張區間繼續大幅上行。數據公布后，期貨黑色板塊出現明顯漲幅，帶動現貨市場活躍度，上午現貨市場價格小幅上漲10-20。PMI印證了復工復產及各方恢復經濟的信心和政策實際落地情況。

      根據下午庫存最新數據，全國建材表觀需求量環比下降22萬噸左右，熱卷表觀需求雖有降幅，但仍維持在250萬噸左右的周度需求，但本周整體建材各品類的產量均有所上升，環比上周增量為13.25萬噸。需求和產量的一降一升與近期鋼材價格上漲后鋼廠利潤回升關系很大。從上周成交量遞減可以看出，真實需求依舊不足，制約了鋼材價格進一步上升，但整體需求韌性較足，現貨端回調幅度也不大，無論期貨還是現貨下跌均不流暢，且幅度較小。其實今日庫存數據流出后期貨盤面反應較為敏感，出現小幅回調，但產量增加對焦炭和鐵礦石價格提振較為明顯，鐵礦石和焦炭盤面價格較為強勢，鐵礦石收盤價格908.5，新加坡掉期上漲至126.2元。焦炭方面本周河北山東部分焦企提漲，但并未得到主流鋼廠的回應，目前鋼廠利潤微薄，一旦焦價上漲，鋼廠利潤又被吞噬。綜合來看，房地產代表的建材類需求依舊不足，僅靠制造業和基建類復產彌補需求難以拉動鋼價進一步上漲，微薄利潤下鋼廠仍然難有大幅增產動作，鋼價在需求與產量反復升降中波動，因原料端與成材端利潤掣肘，難有較大趨勢性行情。

 

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